据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为81.9%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为18.1%；到5月累计加息25个基点的概率为6.7%，累计加息50个基点的概率为76.7%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为16.6%。我国房地产业规模大、链条长、涉及面广，增加值占GDP比重为7%左右，加上建筑业则占到14%，是国民经济支柱产业；房地产贷款加上以房地产作押品的贷款，占全部贷款余额的39%，对于金融稳定具有重要影响，是外溢性较强、具有系统重要性的行业。（1）优供给（扎实做好保交楼、保民生、保稳定，努力保持供需基本平衡、价格基本稳定）（2）稳需求（优化部分城市限制性政策，合理释放住房消费潜力；支持个人住房贷款合理需求）（3）防风险（抓出风险房企，帮助企业自救，切实维护购房人合法权益，做好保交楼工作）引导市场预期和信心回暖。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

民生银行首席经济学家温彬认为，2月LPR报价维持不变，自去年8月实现非对称下调以来继续“按兵不动”，主要与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本抬升、资负两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关，LPR报价没有相应下调基础和空间。总体来看，为避免传统的货币政策传导机制失效，后续降准、降息的时机需更好把握，全年降准有0.5个百分点的空间，5年期以上LPR或继续小幅调降10bp左右，定向政策（包括定向降息）预计是2023年的主基调。

两会政策基调：稳增长、扩内需。去年年底的中央经济工作会议继续强调“稳字当头、稳中求进”，明确“大力提振市场信心”，在外需可能面临压力的背景下，会议将“扩大国内需求”作为2023年经济工作重点方向的首项，并强调“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。今年地方两会各省市加权的GDP增长目标为5.6%，重点关注全国两会对2023年增长目标的制定。

往年来看，在两会前后整体受宏观提振，价格都是偏强为主，今年从政策导向来看，房地产需求的释放是2023年消费的重要抓手，利好政策将不断出台，对钢材的主逻辑呈持续加强的状态，这决定了钢材价格在两会期间偏强走势趋强。

需求验证期，拭目以待

(资料图)

截止2月17日，全国建材成交量14.39万吨，成交量较前期有明显的好转，但由于今年雨雪天气及项目人员就位、资金协调速度影响，整体需求较去年同期偏弱。强预期影响下，上游批发商近期走货速度恢复较快，但市场终端真实需求仍待验证，贸易商普遍寄望于3月需求大幅起量。

2月11日-2月14日组织第三轮施工项目复工调研，样本数量为12220个工程项目。数据显示，2月14日止，全国施工企业开复工率为76.5%，较上期提升38.1个百分点，同比去年(农历正月廿四，下同）提升6.9个百分点；劳务到位率68.2%，较上期提升24.9个百分点，同比去年下降2.5个百分点。

期货偏强震荡，情绪尚好

期螺简评:黑色系铁矿供应端海外发运处于季节性淡季，预计短期到港偏弱，钢厂补库预期对铁矿仍然产生支撑，但在政策调控风险未解的背景下，价格已经包含部分乐观预期，或将偏强震荡。螺纹下游复工加快，现货成交好转，表需大幅回暖，后期上升空间依然较大，短期有望延续偏强走势，波动或加剧。目前就期货走势来看，螺纹钢基本涨到了目标附近，接下来留意波动节奏，一个是4200附近，一个是周线MA60（4280）附近，这两个低点，存在调整需求。

原料托底支撑，现货坚挺

焦炭：供应方面，近期原料煤价格下跌，焦企盈利能力回升，部分有提产现象，不过下游拿货积极性不佳，且中间投机贸易商暂无接货意愿，部分焦企焦炭库存稍有累积，整体焦炭库存保持低位运行。需求方面，钢厂开工率小幅提升，铁水产量增加，对焦炭仍有一定需求，然钢厂焦炭库存多处中高位水平，整体采购情绪一般，多控制到货节奏。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，贸易商集港情况一般，多数持谨慎观望态度。预计短期内焦炭市场弱稳运行。

铁矿石：市场情绪回暖驱动矿价走高，而钢厂复产带来矿石需求回升，继续给予矿价支撑；但需注意的是矿石供应利好未兑现，且政策调控风险未解，继续压制矿价，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡。

钢坯：今日秦皇岛卢龙方坯涨30，报3870元/吨。市场方面，晨间下游钢企采买坯料情绪放缓，今钢坯直发成交表现偏弱。黑色系期螺盘中高走，提振贸易商挺价情绪，午前仓储现货部分报3950元含税，较晨高报20元，成交表现顺畅。原料方面，周五铁矿石指数涨2.55美金；唐山准一级湿熄焦2620元/吨，承兑含税到厂价；成本端价格稳中偏强整理。下游成品材方面，主流价格先跌后回涨，整体成交逐步放量。考虑宏观利好因素释放刺激下，带动期货盘面走高，厂商积极出货为主，现货资源交投氛围向好，预计明日唐山钢坯价格坚挺运行。

现货高位震荡，终端放量

【建材】今日全国线螺市价稳中有涨。53个样本城市中，上涨城市17个，涨幅10-60，占比32%；平稳城市32个，占比60%；下跌城市4个，占比8%，跌幅20-40；市场来看，今开市现货价格以稳为主，随着期螺持红上移，盘中交投活跃度提升，市场情绪好转，部分市场价格上调10-60不等，预计明市价小幅趋强运行。

【带钢】今日全国带钢坚挺整理，华北主导钢厂涨30，唐山145系窄带主稳个别盘中追涨10-20，低位尚可出清日产，整体成交逐步放量，中宽现货偏强调整，贸易商挺价意愿明显，但交投表现一般，华东华南偏强，市场交投氛围平平。考虑成本支撑尚可，料明稳中坚挺

【热卷】今日全国热轧稳中调整10-30，期卷震荡偏强，但市场成交有好有坏，商家心态较为谨慎，贸易商基本稳价交易为主，出货心态迫切，采购积极性不佳，成本坚挺下，预计明日价格高位盘整为主。

【管材】今日管材价格涨跌均有，目前市场实际出货情况仍不理想，市场价格续涨乏力，部分主流管厂跟随盘面波动上调指导价，商家虽有补库填缺规格，但整体库存压力并不明显，多持随行就市心态，商家对三月份需求的释放存一定乐观态度，成本坚挺下，预计明日管市续稳调整。

【型材】今日型价跌后转涨。原料加工企业复产多在准备阶段，市场资源较为紧张，少数钢厂有招标及采购，贸易商多消耗现有库存，询盘积极性偏低。随着天气转暖，终端用钢需求逐步回升，供需格局缓慢向好，市场情绪起到一定提振作用，厂商整体盼涨意愿较强。料短期内型价将震荡趋涨为主。

【冷轧】今日华中冷轧市场持稳运行，武汉4580，安阳4520。虽期卷持红震荡，但市场心态较为谨慎，商家多暂稳出货为主，下游终端按需采-购，整体成交表现不一，料短期市场盘整运行。

综上：今年的需求比往年有所滞后，目前需求良好恢复，钢材供需格局也有所改善，市场情绪相对乐观，驱动钢价震荡走高，短期钢价维持偏强运行，但需注意的是产量供应在回升，一旦需求恢复不佳则供需格局仍易转弱，届时需注意下行风险，持续关注需求恢复强度，同时随着铁矿价格的封顶，今年钢材的成本是逐渐下降的，而行业的供大于求，又限制了钢厂的利润空间，因此不建议盲目追涨，保持合理库存经营。

标签：